一、市場(chǎng)回顧分析

10月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體弱勢(shì)下滑，價(jià)格跌幅趨緩。節(jié)日期間市場(chǎng)需求停滯，鋼廠生產(chǎn)維持正常，節(jié)后鋼材供需矛盾加劇。上旬螺紋鋼省內(nèi)鋼廠聯(lián)合限價(jià)，建材品種止跌后小幅反彈，但價(jià)格并未達(dá)到限價(jià)幅度，其它鋼材品種價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)；中旬鐵礦石震蕩回調(diào)，鋼坯價(jià)格持續(xù)低位，鋼價(jià)繼續(xù)下探；下旬經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，鋼材市場(chǎng)“銀十”旺季行情落空。

截止到27日，省內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼1860-1870元/噸，較上月末下跌40元/噸；厚規(guī)格熱卷1870-1890元/噸，較上月末下跌30元/噸；窄鋼帶1860元/噸，與上月末基本持平；中板1930-1990元/噸，較上月末下跌30-50元/噸；45#鋼2070-2090元/噸，較上月末下跌50元/噸。

二、市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

11月份北方市場(chǎng)逐漸進(jìn)入施工淡季，市場(chǎng)需求更加低迷，北材南下將加劇南方市場(chǎng)供給；鋼廠虧損但減產(chǎn)過(guò)程緩慢；10月下旬鋼材社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)入上升通道；期貨、大宗商品價(jià)格承壓下行，11月份普氏指數(shù)將再次探至45-50美元。制造業(yè)PMI持續(xù)疲軟和PPI持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性通縮壓力，盡管近期中央集中批復(fù)穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目，但在項(xiàng)目資金不到位的情況下實(shí)際效果沒(méi)有顯現(xiàn)；預(yù)計(jì)11月份鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)下滑。

三、影響國(guó)內(nèi)鋼市運(yùn)行的因素：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季

9月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)43.7%，較上月回落1個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)17個(gè)月處于50%的榮枯線以下；1-9月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速比1-8月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比8月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.9%。數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮壓力不減，內(nèi)需的不景氣與產(chǎn)能過(guò)剩仍是工業(yè)品市場(chǎng)的最大拖累。1-9月發(fā)改委累計(jì)審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目218個(gè)，總投資1.81萬(wàn)億元，但項(xiàng)目推進(jìn)狀況整體低于預(yù)期；9月份國(guó)內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)量同比增速下降4.69%，短期內(nèi)市場(chǎng)需求難有好轉(zhuǎn)。

2、貨幣政策繼續(xù)寬松行業(yè)融資依然困難

資金方面，9月份PPI同比大幅下跌，將為貨幣政策寬松提供更大空間，繼本月央行擴(kuò)大信貸資產(chǎn) 質(zhì)押再貸款試點(diǎn)后，24日央行再次宣布降準(zhǔn)、降息。但對(duì)于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的鋼鐵行業(yè)，商業(yè)銀行信貸依然以收縮為主，融資難、融資貴的局面并未得到改觀。為保 證現(xiàn)金流，國(guó)內(nèi)鋼企普遍忍受持續(xù)虧損生產(chǎn)，資金鏈處于持續(xù)惡化的局面，近期“10中鋼債”出現(xiàn)債務(wù)違約，成為國(guó)內(nèi)債市第一家違約的鋼鐵公司，更加劇了市場(chǎng)對(duì)鋼鐵行業(yè)資金面的擔(dān)憂。

3、行業(yè)減產(chǎn)過(guò)程緩慢供需矛盾短期不減

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220萬(wàn)噸，較上月增加4.5萬(wàn)噸。唐山地區(qū)高爐利用率仍維持在93%，環(huán)比依然上升。國(guó)內(nèi)42家主要鋼廠10月熱卷計(jì)劃總量為1121萬(wàn)噸，環(huán)比增量77萬(wàn)噸。寶鋼湛江鋼1#5050m3高爐9月25日投產(chǎn)；包鋼8#4150m3高爐于10月13日出鐵。雖然8-10月份鋼價(jià)持續(xù)下跌，虧損加大倒逼鋼廠減產(chǎn)檢修增多，但從數(shù)據(jù)來(lái)看行業(yè)減產(chǎn)程度低于預(yù)期，短期內(nèi)供給壓力不減。

4、庫(kù)存壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移

截止10月23日，全國(guó)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1004.22萬(wàn)噸，較上期減少 33.98萬(wàn)噸。其中螺紋鋼庫(kù)存為431.11萬(wàn)噸，較上期減少23.08萬(wàn)噸；熱卷庫(kù)存252.15萬(wàn)噸，較上期減少2.84萬(wàn)噸，中板庫(kù)存 102.36萬(wàn)噸，較上期減少1.32萬(wàn)噸。10月上旬重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)存1507.44萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加27.99萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存減少，企業(yè)庫(kù)存增加，庫(kù)存壓 力向鋼廠轉(zhuǎn)移。

5、行業(yè)虧損加劇鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)

10月份上市鋼企相繼發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，寶鋼利潤(rùn)下滑50-60%、沙鋼預(yù)虧0.73億元、首鋼預(yù)虧5.2-6.2億元、太鋼預(yù)虧7-8億元、鞍鋼預(yù)虧8.9億元、華菱預(yù)虧9-13億元、韶鋼預(yù)虧16億元。在持續(xù)虧損壓力之下，鋼廠挺價(jià)盼漲意愿增強(qiáng)，板材龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼11月出廠價(jià)格平盤(pán)，但訂貨優(yōu)惠增加100元/噸；鞍鋼熱卷下調(diào)70元/噸，冷軋下調(diào)110元/噸，中板下調(diào)100元/噸；沙鋼連續(xù)五周下調(diào)螺紋鋼價(jià)格，累計(jì)下調(diào)290元/噸。